（看似風和日麗、海上樂逍遙，但牛爸便當快遞公司一葉扁舟，能否應付市場多變的風浪，尚待觀察）
〔記者牛爸／台北報導〕甫於九月三日上櫃的牛爸便當快遞公司（0888），昨天召開法說會並公佈九月財報，自結九月營收7.2萬元，毛利率16％，扣除油錢、機車折舊及電話費，單月獲利約1萬元。
牛爸便當昨在法說會上說明，九月份4週獲利可謂逐週增加，單週獲利分別是1245、1995、2760及5420元，其中第四週6個工作日中，有2個工作日分別銷售109、174個便當，另由於週日休息，4個週日訂單均轉單給母公司便當店，數量超過200個。
惟法人表示，牛爸便當剛進入市場，客戶好奇之餘給予訂單，但此一行業屬競爭激烈的紅海市場，替代性高、毛利率低，若未能發展出本身特色，當新鮮感不再，客戶即可能逐漸流失。
法人指出，目前基本面景氣依舊沒有起色，歐債危機未除，經建會日前方公佈景氣燈號連10藍，加上外食人口減少，國內油電價齊漲，便當毛利已經被壓縮得極其微薄，牛爸便當要想生存，勢必不能僅仰賴現有客戶。
法人也指出牛爸便當三個隱憂。其一，母公司便當店的客戶以工地為主，為迎合不少工人平日嚼檳榔、喝維士比的習慣，母公司提供的便當口味偏重。而牛爸便當的客戶以上班族為主，日前已有多家客戶表達口味稍重，其中一家原本已持續訂購兩週，在屢次反映無效後，日前已拒絕再度下單。
其二，由於送便當分秒必爭，加上隔了一層，牛爸在外與母公司聯繫時有落差，外送便當有時無法滿足客戶指定菜色，屢出紕漏。例如日前某公司第一次訂單指定產品「宮保雞丁」，結果送來「雞排」；第二次指定7個「滷大雞腿」，結果送去「棒棒腿加豬腳」，客戶來電詢問「滷大雞腿」到底長得甚麼模樣？
牛爸是在送完後才獲便當店告知，因為滷大雞腿售盡，便當店只好以另兩種主菜替代。牛爸甚是慚愧，當天下午去電該公司，決定隔日免費贈送7個滷大雞腿便當，惟該公司體諒牛爸便當利潤微薄，以各種理由婉拒牛爸便當的賠罪。
再隔兩天，該公司善意再度下單，其中仍有五個「滷大雞腿」，牛爸依例送達，原以為此次再不會出紕漏了，哪知回去與便當店確認，便當店告知這次送的是「炸的大雞腿」，牛爸聞言差點昏倒，原來牛爸以為大雞腿只有滷的，沒想到也有炸的，連三次出錯，讓牛爸羞愧不已，該公司若第四次下單，牛爸恐不敢再送。
其三，以牛爸便當目前僅有一名外送人力，送便當時間壓縮在約一個小時出頭，若數量少、路程遠，客戶又分散，所送便當數量極其有限，未來能否開發出穩定又近程的大數量客戶，將是牛爸便當能否存活的重要關鍵。
針對法人質疑，牛爸便當則表示，第一個月主跑公家機關與醫院，滲透率雖還不錯，但持續下單率並不理想，未來將嘗試打入學校與大型工地市場；至於菜色與口味問題，正持續與母公司磨合、反映中，未來類似問題應會慢慢減少。
外資法人則指出，美國聯準會上月中推出QE3，推升黃金、原油等價格飆升，加上熱錢來襲，國內物價指數居高不下，整個大環境不利於便當店的生存。牛爸便當目前股價本益比雖不高，但因前景未明、變數仍多，投資人均保持觀望，不敢入場，導致目前每日交易量寥寥無幾。
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